MYRNA BROWN, ANFITRIONA: A continuación en El mundo y todo lo que hay en él:El Moneybeat del lunes.
NICK EICHER, ANFITRIÓN: Ahora es el momento de hablar de negocios, mercados y economía con el analista financiero y asesor David Bahnsen, director de la firma de gestión patrimonial Bahnsen Group. Está aquí ahora. Y, David, buenos días.
DAVID BAHNSEN: Buenos días, Nick. Es un placer estar contigo.
EICHER: Muy bien, David, tenemos que hablar sobre política fiscal. El New York Times El expresidente Trump ha presentado tres planes, uno de ellos para los trabajadores de hoteles y restaurantes. En Nevada habló sobre la eliminación del impuesto a las propinas y la eliminación del impuesto a las mismas. En segundo lugar, se reunió con algunos directores ejecutivos en Washington y presentó un plan para reducir la tasa impositiva corporativa. Y, en tercer lugar, está hablando de no gravar los beneficios de la Seguridad Social. ¿Cómo valora eso como política fiscal, David?
BAHNSEN: Sabes, no soy un gran fanático de ninguno de ellos. Ninguno de ellos está realmente del lado de la oferta, pero tampoco sé si alguno de ellos es particularmente serio. Creo que todos están en ese campo de la captación de votos. Y, ya sabes, para un movimiento conservador de derecha como yo, olvidamos que a veces ambos partidos son muy capaces de hacerlo.
Ahora bien, al final del día, si tuviera que elegir entre ganar votos intentando cancelar la deuda estudiantil o ganar votos diciendo que voy a deshacerme de un determinado impuesto dirigido a un determinado bloque de votantes, preferiría lo último.
Pero, como usted sabe, todos estos debates de izquierda y derecha sobre política fiscal requieren del Congreso, y no estoy seguro de que nada de esto sea muy serio políticamente. Ahora bien, como cuestión de política, sobre la que me está preguntando, estoy a favor de impuestos más bajos, tasas impositivas más bajas y estoy a favor de reducir, de disminuir el tamaño del gobierno.
¿Pienso que apuntar a un sector en particular y decir que parte de sus ingresos no deben ser gravados, o incluso en el ámbito de la seguridad social, decir que no vamos a gravar sus beneficios, es la manera de hacerlo? ¿O prefiero, como medio para lograr impuestos más bajos, recortes de impuestos de base amplia? Prefiero esto último. Creo que crea más incentivos en la economía, y es lo que hemos hecho en el pasado lo que generó el mayor éxito.
Cuando se reduce la base impositiva de manera generalizada, se crean las oportunidades más equitativas y se aumenta la productividad. Así que esa sería mi preferencia en cuanto a cómo hacerlo. Y de esas tres, por cierto, supongo que no debería haber dicho las tres, porque una reducción de la tasa impositiva corporativa es de base amplia, pero creo que ya la redujo del 35% al 21% y se deshizo de muchas de las deducciones absurdas que eran más específicas y susceptibles al favoritismo y al amiguismo.
Pero, entiendo que el presidente Trump quiere reducir la tasa al 21%, pero algunas de las personas que asesoran al presidente Trump, incluidas personas con las que tengo una relación estrecha, lo están presionando para que considere una tasa del 15%. Bajarla del 21% al 15% sería una medida muy favorable a la oferta.
EICHER: Bueno, otra gran noticia relacionada con la campaña de Trump. En su conferencia de prensa en Mar-a-Lago la semana pasada, un periodista le preguntó sobre la Reserva Federal. Escuche esto.
TRUMP: La Reserva Federal es una entidad muy interesante, pero se ha equivocado muchas veces. La Reserva Federal tiende a retrasarse un poco, a actuar demasiado pronto y demasiado tarde. Y eso es, en gran medida, una corazonada.
Creo que es realmente una corazonada. Y yo solía discutir con él. Lo discutí con él un par de veces muy fuerte. Luché mucho con él. Y, ya sabes, nos llevamos bien. Nos llevamos bien. Pero creo que… creo que el Presidente debería tener al menos voz y voto en eso, sí, lo creo firmemente. Creo que, en mi caso, he ganado mucho dinero. He tenido mucho éxito. Y creo que tengo un mejor instinto que, en muchos casos, la gente que estaría en la Reserva Federal o el Presidente.
“Creo que el presidente debería tener al menos algo que decir”. Y el contexto eran las tasas de interés. ¿Qué opinas, David?
BAHNSEN: Bueno, primero quiero ponerme un poco a la defensiva con el presidente Trump, en el sentido de que no creo que esté hablando en serio. Y creo que este es un ejemplo de que a veces dice cosas que se toman más en serio de lo que deberían. No hay ningún sentido en el que se pueda defender al presidente en su gestión de la política monetaria.
Esa independencia de un banco central es vital. Y estoy totalmente abierto a los argumentos, y he argumentado que la independencia del banco central es algo mitológico, que nunca existe puramente; y vimos a través de Covid, y vimos a través de la crisis financiera, y hemos visto en otros países que existe lo que yo llamo un acuerdo entre el Departamento del Tesoro y el banco central en algún nivel con el que nunca me siento cómodo. Pero hacer explícito y decir sin rodeos que quienes gastan el dinero serán directamente responsables de las decisiones sobre el costo del dinero no es ni siquiera una pendiente resbaladiza para… Es un abuso salvaje de la confianza pública, de los fondos públicos.
Estoy totalmente en contra, pero no creo ni por un segundo que hable en serio. Y una de las razones por las que lo sé es que no creo que ninguna de las personas que lo asesoran, algunas de las cuales conozco muy, muy bien, estén de acuerdo con ninguna parte de esto. Por lo tanto, el banco central y los políticos deberían ser independientes entre sí, y ha habido coordinación en el pasado, pero la idea de que el presidente fije los tipos de interés es algo que sería imposible de apoyar para cualquier conservador.
EICHER: Muy bien, David, antes de irnos, fue hace una semana, en Wall Street, el Dow perdió mil puntos el lunes, el índice Standard & Poor’s 500 perdió un 3 por ciento, pero el viernes…
AUDIO: Bahnsen hace sonar la campana…
Bueno, ¿qué tal? Todo estuvo bien. David Bahnsen hizo sonar la campana, la campana de apertura de la Bolsa de Valores de Nueva York. Qué día tan emocionante debe haber sido para ti, David. ¿Cuál es la historia detrás de eso? Cuéntanos.
BAHNSEN: Bueno, lo fue. Gracias por mencionarlo. Nos divertimos mucho con ello. El viernes de la semana pasada, la Bolsa de Valores de Nueva York nos había invitado a tocar la campana. Siempre que se emite un nuevo valor en la Bolsa de Valores de Nueva York, es probable que nos inviten. Puede llevar un poco de tiempo. Tenemos nuestra propia estrategia de fondos cuyo símbolo es TBG, como The Bahnsen Group, pero obviamente no es nuestra empresa, The Bahnsen Group. Es una cartera de dividendos que empezamos a negociar con la Bolsa de Valores de Nueva York en noviembre del año pasado, así que nos invitaron.
Llevé conmigo a mi comité de inversiones y lo que no se podía ver en el parqué era que muchos de nuestros empleados de la oficina de Nueva York también estaban allí. En el podio estaban conmigo otros operadores, analistas y gente de cartera. Así que sí, fue una experiencia realmente memorable. Es un edificio hermoso.
EspañolSolo quiero decir rápidamente, por cierto, que nos hicieron una pequeña recepción privada antes de la reunión y reprodujeron un pequeño video de dos minutos, pero no lo harán público. Pedí una copia del enlace y me dijeron que no podían hacerlo. Este video, que era, de nuevo, una especie de anuncio de la Bolsa de Valores de Nueva York que proporcionaba la historia y todo, era una hermosa defensa de los mercados libres, hablando de cómo los mercados de capitales son necesarios para la libertad humana, para lo que las personas pueden hacer cuando son libres, para construir, crear y crecer. Y tenía la historia, y mientras lo miraba, reconocí, ya sabes, que su agenda específica estaba diseñada para Wall Street y los mercados de capitales, pero era simplemente así, como si un cristiano basado en la fe defendiera la libre empresa hubiera hecho el video. Y por eso me sentí realmente alentado por el hecho de que no todo el mundo se está rindiendo a las fuerzas del progresismo, la DEI y el progresismo, y aparentemente la Bolsa de Valores de Nueva York todavía está haciendo lo correcto aquí.
Así que estuvo bien.
EICHER: Aunque sólo sea entre bastidores.
BAHNSEN: Sí, sí, bueno, y por eso creo que un área en la que es necesario mantener una perspectiva meritocrática y orientada a la libertad es en los mercados.
EICHER: Muy bien. David Bahnsen, fundador, socio gerente y director de inversiones de TBG, el grupo Bahnsen. Echa un vistazo al último libro de David. Se titula Tiempo completo: el trabajo y el sentido de la vidaEl sitio web es fulltimebook.com David, que tengas una excelente semana.
BAHNSEN: Muchas gracias, Nick.
