MARY REICHARD, PRESENTADORA: A continuación El mundo y todo lo que hay en él.: el Moneybeat del lunes.
NICK EICHER, PRESENTADOR: Es hora de hablar sobre negocios, mercados y economía con el analista y asesor financiero David Bahnsen. El jefe de David de la firma de gestión patrimonial The Bahnsen Group, y ahora está aquí.
¡David, buenos días!
DAVID BAHNSEN: Bueno, buenos días, Nick, es un placer estar contigo.
EICHER: Bueno, informe de empleo sorprendentemente sólido para septiembre, David. Mucho más allá de las expectativas: 254.000 puestos de trabajo, la tasa de desempleo ha bajado una décima parte. Y en general, sector por sector, vemos una contratación de base bastante amplia con solo esta gran excepción, la manufactura, el único sector que retrocede.
BAHNSEN: Sí, lo fue. Y con las revisiones al alza en los últimos meses, se ha hablado de cómo algunos de estos buenos informes de empleo han sido seguidos con revisiones a la baja. Esto fue lo que estaba viendo en algunos de los últimos dos informes seguidos de revisiones al alza. Y todo eso es parte de los desafíos de la estacionalidad y diversos factores contables. Es gracioso, estaba en Fox Business el viernes por la mañana cuando salió el informe de empleos, dando comentarios en vivo y hablando con el presentador del programa, y la campaña de Kamala Harris tuiteó mis comentarios, como si simplemente estuviera comentando que el informe de empleos ser bueno era de alguna manera una especie de impulso de campaña para ellos. Y claro, esto es lo que pasa con la sobrepolitización de todo lo objetivo. Los datos económicos están tratando de ser utilizados por un lado negativamente y por el otro positivamente. Pero ya saben, estos informes sobre empleo en realidad no son material de campaña de ninguna manera; la presión a la baja sobre el desempleo debería ser la norma y no es una cuestión de política pública casi todo el tiempo. Lo que está pasando es que no hay muchas vacantes y no hay muchos trabajadores, y luego los empleadores dudan mucho en despedir. También agregaría que los empleados dudan mucho en renunciar en este momento, lo cual es muy diferente a lo que era hace tres años. La tasa de abandono ha disminuido mucho. Por eso creo que existe la preocupación de que, bueno, si dejamos ir a la gente, no necesariamente podremos reemplazarla. Y existe la preocupación de que si alguien renunciara, no necesariamente podrá encontrar otro trabajo. Y entonces estás atrapado en el medio, y ese es un buen lugar para que la tasa de desempleo baje al 4,1% a largo plazo. Como saben, Nick y hemos hablado docenas de veces en este podcast, mi preocupación más estructural es que crezca la fuerza de participación laboral. Eso no cambia en absoluto, pero según los datos mes a mes, la mayoría de las personas que quieren un trabajo en este país pueden conseguirlo.
EICHER: Iba a preguntar, pero no puedo mencionarlo. Recientemente hubo un enorme ajuste a la baja en el empleo y me pregunto si vamos a tener el mismo fenómeno aquí.
BAHNSEN: No, no fue de un solo informe. Hubo un agregado que hacen todos los años para actualizar los factores estacionales y hubo una gran revisión a la baja durante todo un período. En 2019 pasó lo mismo. Creo que entonces había 660.000 puestos de trabajo. Y en el más reciente fueron 850.000. Goldman Sachs piensa que esa revisión a la baja va a terminar consiguiendo una revisión al alza de 500.000, y nadie lo sabe realmente. Y entiendo perfectamente por qué la gente se sentiría frustrada por la irregularidad de estos datos, pero he estudiado intensamente cómo se calculan y simplemente no tienes otra opción si vas a intentar tener un sistema laboral administrado a nivel federal. agregación, porque se basa en encuestas. Y luego desea actualizarlo después de obtener los datos del censo. Las encuestas no son un censo, por lo que el camino es irregular. Y luego, cuando haces el censo, tienes que corregirlo. Y mira, estoy totalmente a favor de encontrar jugosas teorías de conspiración siempre que podamos, pero esta no cuadra. Y como señalé, para aquellos que quieran hablar de connivencia con el BLS, que tiene 2000 empleados federales, y la administración Biden, saben que esto también sucedió durante la administración Trump, casi el mismo número.
EICHER: Hablando de empleos, la solución muy rápida de la huelga de los estibadores, un acuerdo con el sindicato que representa a los trabajadores de la costa este y los puertos del golfo. ¿No tuvo eso la semilla de un daño grave? Y tiene que ser una buena noticia (¿no es así?) que no enfrentaremos un gran shock de oferta.
BAHNSEN: Bueno, la cuestión, Nick, es que es difícil responder eso porque las incógnitas en esto fueron esencialmente una negociación de rehenes, y sólo puedo decir eso porque el jefe del sindicato de estibadores, recién depositado sus $950,000 al año sueldo anual, nos dijeron que se trataba de una negociación de rehenes, que cerrarían la economía si fuera necesario para conseguir lo que querían, y que si bien pidieron un aumento salarial del 80%, y ahora mismo, parecen estar llegando a un acuerdo Para un aumento salarial del 60%, el tema principal fue la demanda de que hubiera una prohibición permanente de tecnificar y digitalizar y algunas de las diversas mejoras que Malasia y otros puertos globales muy importantes ya han realizado. De repente, esto permite comprender dónde la tecnología podría terminar reduciendo la necesidad de mano de obra.
Pero realmente, si pensamos en esto como cristianos y como ciudadanos, es absolutamente escandaloso. El alquiler busca y dice: Quiero estar protegido contractualmente de cualquier persona o cosa que pueda hacer mi trabajo mejor o más eficientemente. Y si alguna vez hubiéramos hecho esto con cualquier otro sector, estaríamos viviendo en un mundo primitivo, entonces, ¿por qué no centrarnos en “Bueno, nos gustan los compromisos de reentrenamiento y nos gustaría tener ciertos compromisos de indemnización si los hubiera”, usted Ya sabes, hay tantas cosas creativas que puedes hacer que no inhiben el avance y el progreso, pero pedir en una negociación sindical que te protejan contra el progreso de la tecnología me parece increíblemente antimercado, anticapitalista y antiestadounidense. Y sí, podría haberse hecho más grande. Creo que mi expectativa es que dure aproximadamente una semana más de lo que duró. Pero, ya sabes, todavía quedan ciertas cosas por ahí, pero tienes razón, esto se resolvió más rápido. Y obviamente los sindicatos de estibadores no ignoraban el hecho de que estamos en temporada electoral, y eso les dio aún más influencia. Y creo que lo usaron al máximo.
EICHER: Así que hicieron concesiones en materia salarial y optaron por eludir el tema tecnológico. Lo pospusieron para enero, justo después de las elecciones, pero ¿podríamos estar ante una bomba de tiempo en las actualizaciones tecnológicas de los puertos estadounidenses?
BAHNSEN: Tienes razón. Eso no se ha solucionado. Entonces eso fue descartado, pero sacaron los otros componentes. Y luego creo que hay preguntas diferentes en cuanto a que el sindicato de estibadores tampoco sabe con quién negociarán dentro de unos meses. El país no lo sabe. Y mi suposición particular es que con la administración Harris, una vez que las elecciones estén fuera de su alcance, probablemente les darán lo que quieren. Con la administración Trump, definitivamente tiene una disposición más prosindical y laboral de la que tradicionalmente se ha asociado con la derecha. Sin embargo, Trump nunca ha dado marcha atrás en los estados con Derecho al Trabajo, y rezo para que no lo haga. Si obtiene un segundo mandato, rezo para que se mantenga firme allí por el bien de la libertad en esos estados y los trabajadores que la tienen, pero ese es uno de los grandes temas que quieren, es la protección del factor estatal del derecho al trabajo. , y no sé cómo manejará eso la administración Trump. Así que todavía quedan muchos asuntos por determinar, Nick.
EICHER: Muy bien, David Bahnsen es fundador, socio director y director de inversiones de The Bahnsen Group.
Si no está suscrito a los artículos de mercado habituales de David, puede obtener más información en Dividendcafe.com. Es gratis y puedes recibirlo en tu bandeja de entrada. Dividendcafe.com.
Gracias por tu análisis de esta semana, David, nos vemos la próxima vez.
¡Que tengas una gran semana!
BAHNSEN: Muchas gracias, Nick. Genial estar contigo.